美国科技巨头的“光环”开始暗淡？

谷歌、苹果、Facebook和亚马逊等科技巨头长期以来一直梦想成真。实际上，他们的商业模式非常传统。他们非凡的力量完全建立在他们的“数字杠杆”之上。

过去几个月，谷歌、苹果、Facebook和亚马逊以GAFA的首字母缩写而闻名，失去了“光环”。只是杰夫贝佐斯离婚的消息促使投资者质疑亚马逊的未来。苹果公司宣布了一项基本的利润警告，对于苹果来说，它毕竟不是那么基本，因为他们自2002年以来没有采取过这样的举措.Facebook不能停止为出售其客户信息而道歉。在法国，像Hauts-de-France北部地区负责人Xavier Bertrand这样的官员正在寻求在财政上“扭转这些数字巨星的武器”。

在证券交易所，这一打击更加严重，GAFA现在是天启的四位骑士。自去年夏天达成峰会以来，四家公司的总市值已下降近1万亿美元。考虑到该公司作为第一个突破1万亿美元资本化门槛的非凡崛起，仅苹果就损失了近4,000亿美元，这是一次惊人的垮台。似乎在GAFA周围飘荡的不可思议的烟雾屏幕开始消散。

GAFA现在是天启的四个骑士。

投资者虽然以理性主义者而闻名，但却喜欢被告知一个好故事。他们像股票本身一样买入这些叙述，这些公司一直在纺纱。微软在80年代向他们展示了这种方式：比尔盖茨的产品应该在全球范围内运行，而不仅仅是操作系统，而是其使用的基石：文字处理器、电子表格、互联网浏览器、电子信息等。

我们现在知道，微软的强大功能并非来自卓越的技术诀窍，而在于它对知识产权的铁腕控制。他们的源代码比新药物分子的专利更加谨慎，禁止其他公司提供改良产品。在此期间，他们建立了世界上最大的财富。

GAFA走得更远，每个人都以自己的方式销售数字天堂。虽然苹果公司将自己打造成以信息为中心的电子产品的全球领导者，但Facebook却吹嘘与所有朋友和家人的永久联系。亚马逊拥有一个普遍的零售业务，准即时交付，谷歌提供免费、即时访问世界上所有的信息和知识。

现实更加平淡无奇。由于数字繁荣，GAFA重新利用了非常基本的模型并将它们置于一个全新的平流层中。苹果只是一家电话制造商（虽然实际制造是由分包商完成的，而苹果专注于概念和销售）。谷歌为数字时代重塑了黄页。这同样适用于亚马逊，邮件排序的现代版。Facebook可能拥有最原始的模式，尽管它在很大程度上依赖于已经建立的自由媒体结构。

美国科技巨头现在赤身裸体，这并不妨碍他们讲述新故事。亚马逊凭借其在云计算方面的领导地位继续给人留下深刻印象，云计算只不过是仓储（除了数据而不是商品）。苹果公司通过吹嘘它向服务的转变做得更好，就像20世纪90年代的IBM一样。

但即使“皇帝没有衣服”，他仍然是至高无上的。作为全球庞然大物，GAFA保持其主导地位。图卢兹经济学院院长兼诺贝尔经济学奖获得者让·蒂罗尔（Jean Tirole）在最近的一篇文章中解释了他们超强力量的两个来源。首先，它们因“网络外部性”而增长（如果你留在一个网络，如Facebook，最好与他人联系）。然后，数字方面允许巨大的规模经济，并且回报可以增长更快。蒂罗尔解释说：“数字经济几乎无情地创造了'自然垄断'” 。

经济学家指出需要更好监管的四个领域：竞争、劳动法、隐私保护和税收。发达国家的法院经常看到涉及工作合同的案件，例如法国最近的优步公司案件。尊重隐私保护是2018年5月新的欧洲数据保护规则的核心。

对于其他两个类别来说，情况更加复杂，因为它们的法律框架是在100年前创建的（19世纪末反垄断法，20世纪20年代的国际税收）。两者都需要重写。与此同时，各州正在制定政策。就法国而言，在财政方面，法国希望在面对犹豫不决的欧洲时对GAFA的销售收入征税。在垄断方面，一切都需要重做，从对数字时代警务竞争的一些认真反思开始。它需要采用一种替代方法，而不是1946年法国宪法序言中所述的方法，并指出：“所有财产和所有拥有或可能具有公共服务或事实上垄断性质的企业将成为社会财产。“即使GAFA周围的雾气正在升起。